深圳小微金融兑付不了(小微金融中的“软信息占优”)

中，有2.3亿农民，460多万小企业，中国，有3800万个体工商户和1.5亿城镇灵活就业人员，这些都是对，小额信贷业务的潜在服务对象，贷款需求已超过1万亿元，为金融机构的发展提供了巨大的市场空间。自2013年7月20日起，央行全面放开金融机构贷款利率上限，取消0.7倍贷款利率下限，取消票据贴现利率控制，农村信用社贷款利率不设上限。随着利率市场化改革的加速推进，由于对贷款利率相对较高，小额信贷将有利于整体息差的稳定。因此，从商业银行的市场前景和业务结构来看，小额信贷仍将是未来的重点发展领域。近年来，虽然政府出台了一系列解决小微融资困难问题的政策指引，但金融机构面临的小微金融客户的信贷需求特点与大公司不同，通常具有急需获得贷款、贷款申请频率高、每笔贷款申请金额低的特点。 从而增加了对小微企业的单位信贷成本。同时，由于信贷方之间缺乏信息而导致合格抵押品的缺乏，导致了信贷风险的上升，这使得金融机构，尤其是大型商业银行，对小微贷款实际上缺位。

对的信息是研究小额信贷的一个重要视角[1]。金融机构的金融中职能应基于其信息收集、处理、风险定价和决策能力。在中，小额信贷中，金融机构面对的客户是小企业、微型企业和个体商户。因此，传统上，大型企业的财务报表通常是缺失的，或者其报表的准确性需要验证。为此，在对金融资源稀缺的条件下进行的信用风险管理和信用技术不能依赖可靠的金融“硬信息”，而只能依赖借款人的特征和市场状况等“软信息”[2]。林毅夫(2008)指出，“硬信息”通常指声明、有形担保和法律担保合同；“软信息”通常是难以量化的信息、无形资产和非法律约束，如人与人之间的血缘关系和贸易关系、借款人的工作能力、借款人的经验和声誉以及相关的博弈。对在中小额信贷风险管理中使用的信用评估信息分类见表1。

因此，金融机构不仅要依靠硬信息，还要注意软信息在控制小额信贷信用风险中的主导作用。例如，艾伦伯杰(Allen N. Berger)，格雷戈里弗乌德尔(Gregory F . Udell)(2002)强调了对定性非金融信息在为小型和微型企业获得小额信贷支持方面的主导作用[4]。Jonathan A. Scott(2006)分析了中小额信贷决策的作用和对借款人的私人信息在改善小额信贷的可用性和建立良好的信贷关系方面的占有情况[5]，Edward I. Altman，Gabriele Sabato，Nicholas Wilson(2009)调查了诸如资产特征和客户及供应商质量等信息在小额信贷业务发展中的重要性[6]。

二、硬信息和软信息在中信贷技术中的应用

传统上，信贷技术分为两种类型：基于“硬”定量信息的交易型贷款和基于“软”定性信息的关系型贷款。根据这一分类，交易型贷款主要用于向信息透明的借款人发放信贷，而关系型贷款主要用于向信息不透明的借款人发放信贷。这种分类方法本身是有缺陷的。交易贷款不是单一的同质信贷技术。金融机构使用不同的交易技术，如财务报表贷款、小企业信用评分、基于资产的贷款、保理、固定资产贷款和租赁。他们的中财务报表贷款主要用于信息透明的借款人，而其他交易信贷技术则专门用于信息不透明的借款人。金融机构使用不同的信贷技术，它们在对的小微企业金融业务的适用性和盈利能力也不同。以往的研究认为，金融机构的规模与小微企业的信贷之间存在关系：基于硬信息，大型金融机构在向小微企业发放信贷方面具有比较优势；基于软信息，小型金融机构具有比较优势。例如，中，巴纳吉(1994)提出的长期互动假说认为，中小型金融机构的运作更具区域性。在与中，当地小微企业的长期合作中，通过相互了解，信息贫乏和道德风险的问题得以减少[9]。从本质上来说，这种观点并不适用于采用不同信贷技术的情况。在中小微企业信贷业务中，大银行和小银行都有各自的优势，也就是说，通过整合不同的信贷技术，收集和掌握小微企业的“软信息”，并在实际的信贷审查中以中作为是否放贷的依据，从而能够或敢于承担贷款给借款人带来的高风险，即本文所提到的“软信息优势假说”。

对不同的信贷技术可以通过适用的信息类型重新总结：

首先，财务报表借款。其信息来源主要基于借款人的财务报表，适用于信息透明的公司。使用这项技术有两个基本要求：第一，借款人必须拥有由知名会计师事务所审计的财务报表；第二，借款人的财务状况必须处于良好状态，这可以通过财务报表中计算的财务比率来反映。在向对，小微企业客户发放信贷时，小微企业财务比率的可信度和地位是信贷的基础，还款保证来自未来的现金流。对对该信贷的监管机制主要依赖于对对财务报表的持续观察。第二，小企业的信用评分。适用于信息不透明的公司。其信息来源主要基于小微企业主或小微企业领导的硬信息，包括小微企业主或小微企业领导的个人消费数据和小微企业的财务状况。该信息由进入贷款预测模型评分，金融机构根据评分决定是否向申请，对的企业发放贷款。通常，当使用这种信贷技术时，借款人不需要提供抵押品，但利息稍高。对对该笔贷款的监管机制主要是观察对第三银行的及时还款，即基于资产的贷款。这种信贷技术的信用是基于抵押品、应收账款或存货的价值。对于对，的金融机构来说，还款担保是中持有的抵押品。问题是抵押品的价值必须定期重估。第四，固定资产贷款。这种信贷技术类似于基于资产的贷款，区别在于房地产或设备被用作抵押品。目前，我国商业银行在向小微企业发放信贷时，大多采用资产基础和固定资产信贷技术。研究表明，80%的信贷要求申请企业提供抵押品或担保品。如果申请企业缺乏抵押品，它们就无法从商业银行获得信贷。第五，保理业务。它的信息来自应收账款(作为抵押品)的价值，它的信用基于公司客户的质量。作为一个因素，银行通过信用销售从小微企业购买应收账款，小微企业获得资金。第六，租赁。这种信贷技术通常用于融资设备、汽车和房地产。银行购买资产并将其出租给借款人，借款人通常在租赁结束时购买资产。对对该笔贷款的监管机制主要是对第七银行对及时还款的观察，即关系型贷款。其信息来自对小微企业、小微企业所有者或领导人以及社区长期收集的软信息，大部分信息是贷款官员通过与借款人直接接触和观察小微企业银行关系各方面的表现而获得的。软信息主要用于解决信息不透明的问题，但软信息主要由贷款人员掌握，不易被他人观察、验证和传递[12]。关系型贷款基于银行和借款人多年积累的经验，以及长期收集的软信息。因此，如果财务数据有限，可以从技术上考虑关系金融。财务报表借贷是根据对企业的财务报表信息进行评估的，信贷决策在很大程度上取决于企业的资产负债表和损益表。基于资产的贷款主要基于可用抵押品的质量。这种信贷的监管成本很高，需要高质量的应收账款和库存才能进入申请[13-14]。当银行和企业之间的关系很短时，它可以作为关系信贷的替代技术。小企业信用评分是将原来应用于消费信贷的统计技术应用于小企业。除了企业的财务报表信息之外，企业主的信用状况和信用历史也受到高度重视[15]。不管使用什么信用技术，“硬