上市公司财务造假分析论文(上市公司财务造假分析)

上海医药集团有限公司(简称上海医药)是1996年10月由原上海医药管理局下属企业改制而成。2002年9月，上海医药(集团)有限公司进一步重组为一家多投资公司，这是一家总部位于上海的全国性医药产业集团，也是中国内地首家大型医药上市公司。公司的主要业务涵盖R&D制药及制造、分销和零售产业链。它是中国，唯一一家垂直整合的医药上市公司，位列中国500强企业

作为中国，制药领域历史最悠久、规模最大的领先制药企业之一，上海制药拥有中国华源集团40%的资本结构。上海华谊集团和上海工业投资公司各持有30%的股份。近年来，上海制药保持了8%的年销售增长势头，在医药各个领域的生产、销售和研发方面处于领先地位。

然而，中国制药的这艘“航空母舰”是在2012年5月23日。金融欺诈问题被投资者和业内人士曝光，并被中国， 证监会、香港证券交易所调查，极大地震动了“航空母舰”，当天市值蒸发了20多亿元。然而，在这个批判性媒体预测的背后，它也是真实和虚假的，让我们从媒体突发新闻开始，向公众回归一个金融真相。

第二，新亚制药的利润膨胀了

新亚制药是上海制药有限公司的子公司.为了整合抗生素业务，2010年12月30日，上药股东大会宣布了两件事，一是收购中信制药，二是斥资14.88亿元将新亚的抗生素业务从上药集团转到上海制药。最后，新亚制药于2011年9月完成了收购。在行业萧条的情况下，上海新亚制药有如此可观的利润。这反映出新亚制药行业存在财务欺诈的可能性。

事实上，上海制药调整了抗生素业务结构，以实现21亿元的高利润承诺。然而，在抗生素管制更加严格的背景下，上药觉得新亚很难实现1亿元的目标。因此，它提到了证监会和对，的一项重大资产重组要求：“这涉及重大资产重组，注入者在注入资产时需要对利润作出承诺，如果不能实现，就需要用现金弥补。”也就是说，上药“悄悄地”将新亚的利润拉高至1亿现金。

在2011年度报告“承诺事项执行情况”中，与收购相关的事项被标记为“未及时严格执行”。您可以在此期间锁定现金注入时间。

经过一番搜索，在2011年年报的第107页，其抗生素业务在合并日的资产和负债的账面价值被列出，货币资金在合并日减少了约4000万。这证明上药通过注入现金夸大了新亚的利润。

此外，财务报告披露，2011年，公司从上药集团及其子公司收购抗生素业务，对总收购价格为14.88亿元，其中公司支付现金10.70亿元，未清余额4.18亿元，转入子公司基金。另一方面，该公司称，2011年，该公司与上药集团及其子公司签署了债权债务协议。该协议规定公司应向上药集团的子公司基金公司支付1亿元人民币，并向上药集团的子公司基金公司支付1亿元人民币。事实上，在外界看来，上海制药并没有花很多钱收购抗生素业务。

第三，收购康丽制药值得怀疑

2012年2月，上海制药宣布收购常州康丽制药100%的股权。收购完成后，2012年4月底，康丽制药被列入上海制药今年第一季度的财务报表，引起争议。2012年5月9日，证监会和香港联交所介入康丽医药收购案的调查。

(一)重大知识产权缺陷

《关于盐酸万乃洛韦、泛昔洛韦、喷昔洛韦和缬沙坦原料的生产协议书》表明，真正的知识产权持有者丽珠集团仅与康丽制药签署了生产协议，而康丽制药仅有权使用这些药物的生产批准文件。康丽的核心产品是伐昔洛韦和缬沙坦。其销售收入占总收入的90%以上。这样，只要丽珠和康丽有产权纠纷，丽珠就命令康丽停止生产核心产品，而上药第一次3亿元的产业合并就相当于买了一个“空壳”。

(二)利润过早进入

当康丽和丽珠发生知识产权纠纷时，上海制药迫不及待地将康丽的利润纳入其2012年第一季度的报告，这夸大了其利润。

上海制药今年4月底发布的2012年第一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入166.6亿元，比上年增长36.0%。分销业务实现营业收入144亿元，同比增长47%。工业制药业务实现营业收入25.2亿元，同比增长4.5%，其中重点产品实现营业收入14.1亿元，同比增长6.5%。其中，常州康丽制药有限公司今年2月刚刚获得的收入数据已纳入合并表。上药在季度报告的重要事项中提到，营业收入的增加与合并范围的扩大有关。可以推断，合并利润表的经营收入与母公司相差甚远，母公司的收入增长率为负。经过计算，上海一家经纪公司的医药行业研究员发现，不包括并购报表等因素，上海医药业务收入实际增长不到15%。上药的收购别有用心！

第四，新先锋的无形资产廉价出售

今年4月26日，上海制药董事会审议通过了《上海医药集团股份有限公司关于抗生素业务进一步重组整合暨关联交易的议案》。决定上海，子公司新亚，以现金方式投资2314.69万元人民币收购无形资产(专利、专有技术、商标等)。)上海医药(集团)有限公司子公司新先锋，交易完成后，新先锋不再从事药品生产经营，所有药品批文、研究中品种(或研究中项目)和生产许可证转让给上海新亚医药有限公司.

截至2012年6月30日止的六个月内，本集团以人民币6，720，762.31元的价格从上药集团收购了上药集团美国公司100%的股权

新亚制药还将收购新先锋的库存，并租赁其土地、厂房和生产设备。“该交易实际上将新先锋的全部主营业务转移给了新亚，但上海制药仅根据普通资产收购交易披露，并未披露新先锋的业务信息、产品信息和财务数据

我在公司公告中找到了2012年8月发布的关联交易公告。公告指出，新亚制药以1610.22万元人民币收购了科发公司的固定资产、研究中商品和无形资产。其中提及的科发公司94.58%的股东为上海新先锋制药有限公司.因此，我怀疑此次收购与新先锋无形资产的出售有关

V.结论

通过查阅相关报告，寻找2011年至2012年6月的年报、半年报、季报和公司公告的线索，上海制药三大并购的线索一个接一个浮出水面。

尽管上海制药仍对其财务欺诈持否认态度，对只是通过内部人士的披露进行了一些猜测，但可以肯定的是，上海制药遭受了重大损失，其内部控制也存在风险。俗话说，无风不起浪。如果上海医药的高层管理人员之间没有矛盾，没有人会把这些事情告诉新闻。事件发生后高级职员更换的消息足以证明这一点。

上海医药的问题不仅是财务欺诈，还有内部混乱和管理不善。