我国金融衍生品的发展(对当前我国金融衍生品市场应选择统一监管模式研究)
鉴于金融衍生品交易的复杂性、高杠杆性、虚拟性和高风险性，对，政府和相关国际金融监管机构采取了多种措施来改善金融衍生品市场法律监管的薄弱。笔者认为，发展我国金融衍生品市场应选择统一监管模式。英国最大的八家金融机构的主要业务范围涵盖了所有五项需要监管的金融业务。
关键词：金融衍生品市场统一监管模式
随着经济全球化和金融国际化的迅速发展，金融衍生交易已经成为货币市场上最具活力和影响力的金融产品。针对金融衍生品交易的复杂性、高杠杆性、虚拟性、高尚性等特点，各国政府和相关国际金融监管机构纷纷采取各种措施，努力改善金融衍生品市场法律监管乏力的状况。虽然我国的金融衍生市场仍处于发展初期，但市场监管问题却不容小觑，笔者认为，发展我国金融衍生市场应选择统一监管模式。
关键词：金融衍生市场统一监管监管模式
首先，统一监管模式是金融衍生品市场发展的内生需要
金融衍生工具是指在未来某个时期安排对特定资产的权利和义务的金融协议。根据其交易方式和特点，它们分为四种形式：远期合约，期货、期权和掉期。其初衷是降低金融自由化进程中金融基础资产的各种风险，本质上是一种风险转移和风险管理的工具。金融衍生产品做出了巨大贡献，在全球经济体系中发挥了极其重要的作用，因此被誉为“改变了金融面貌”[01]，从而促进了金融交易的日益虚拟化。然而，由于金融衍生产品涉及多个金融领域，是运用多种技术的“金融组合”，对实施有效监管的法律制度必须具有跨市场、跨行业的综合特征，而那些将监管的“混合”分为“基本要素”的传统方法将不可避免地丧失金融监管的效率。对'基本要素监管的有效性并不必然导致对'综合金融监管的有效性。换句话说，它们不是机械拼接在一起的，而是一种合成的“化学反应”，事物的本质特征发生了根本性的变化。
无论是金融分业经营、金融混业经营，还是我国高层管理强调的金融综合经营，对对金融衍生品的需求和应用都受到对市场监管的挑战。一方面，随着世界金融改革的深化和金融自由化的不断发展，证券公司、保险公司等金融机构借助层出不穷的新型金融衍生品，通过各种资产组合，使其操作风险特征与传统银行相似，从而大大降低了为对证券公司和保险公司安全运营而设置的各种金融监管的有效性；同时，在这些金融衍生品的帮助下，对银行实施的审慎监管要求也是无效的。因此，必须根据对'金融结构的特点设计有效的金融监管体系。在这个过程中，加强对对“基础组件”的单独监管可以起到很好的辅助作用。另一方面，金融机构的集团化趋势越来越明显。以英国为例。英国最大的八家金融机构的主要业务范围涵盖了所有五项需要监管的金融业务。它不再像20多年前那样，即使是最大的金融机构也只经营一项金融业务。这些都构成一个单一的规则或分数
黑曼巴 