通货膨胀的四个原因(通货膨胀定标理论、实践及在我国实施的条件分析)

摘要：信息技术通货膨胀目标制是新西兰储备银行于1990年首次采用的一种新的政策货币框架。在过去的15年里，20多个国家和对开展了信息技术实践，其成果被理论界普遍认为是政策货币实践中最重大的进展。本文对对信息技术的理论和实践进行了回顾和分析。同时，结合各国信息技术实践的经验和效果，探讨了信息技术在发展中国家应用的可行性和前提。在此基础上，简要分析了对和中国实施信息技术的条件。

关键词：货币政策框架；充气校准

信息技术通货膨胀目标制是20世纪90年代新西兰储备银行首次采用的一种新的政策货币框架。信息技术突破了“工具-中间目标-最终目标”的传统货币政策框架，直接用通货膨胀(最终目标)取代了中间目标。适应金融创新和金融自由化的趋势，政策，货币在独立性、透明度、责任性和公信力等方面取得了重大突破，并在实践中不断发展和确认，日益成为当今政策货币的主流框架

一、信息技术概述

从某种意义上说，它是一个在“试错法”实践中发展和完善的货币政策框架。信息技术先于理论有实践。

1？它的定义。

雷德曼和斯文森(1995)首先由对信息技术定义。在对，加拿大，芬兰，新西兰，瑞典，英国等国家采用了信息技术，而10007.com/,德国，和其他非信息技术国家的货币则分别进行了理论和实证分析。后来，经过伯南克、劳巴赫和米什金等学者的研究、概括和提炼，形成了信息技术的两种定义：框架定义和规则定义。

框架定义的倡导者从货币政策实践的角度强调信息技术的特征。他们把信息技术看作是一个货币政策框架，所以库特纳(2004)也称之为“实用定义”。信息技术的框架定义可以概括如下：首先，货币当局公开宣布政策货币的首要目标(不一定是唯一目标)是价格稳定。其次，货币当局应该公布一个明确的通胀目标值，作为价格稳定的标准。当实际值偏离目标值时，通常会规定重新实现目标的时间。第三，政策货币应该高度透明。中央银行通常定期发布经济形势和通货膨胀的报告，主要内容包括宏观变量的趋势分析和预测，如对的通货膨胀和产出增长。第四，某种形式的货币政策责任机制。当通胀目标没有实现时，央行通常被要求承担相应的责任，比如公开发布解释或向政府提交公开信。

规律性定义的倡导者认为，信息技术代表一种规则，即一种行为或行动的规定指南。信息技术规律性的最简单定义可以概括如下：货币当局明确宣布通货膨胀率为未来某一时期政策货币的中间目标。与此同时，中央银行对对，未来的通货膨胀进行预测，如果预测值大于目标值，将会提高利率；如果预测值小于目标值，则降低利率；如果预测值大致等于目标值，货币政策将保持不变。正因为如此，斯文森(1997)将其称为通货膨胀预测目标。

值得指出的是，从框架定义和常规定义的内容来看，这两个定义的划分并不仅限于对，也不存在对。关键在于前者强调信息技术是政策，货币的新框架，而后者认为信息技术是政策货币的规则

2？信息技术可以实现的目标。

信息技术是信息技术的核心支柱，政府、中央银行或两者共同宣布中央银行将努力将通货膨胀控制在(或接近)某一特定值。在这一核心支柱下，作为政策货币首要目标的控制通货膨胀的公共承诺和对中央银行实现通货膨胀目标的责任制构成了信息技术的另外两个支柱。

信息技术可以实现的主要目标如下：

(1)政策的一致性增加了，这限制了“相机选择”，同时它仍然具有相当大的灵活性，这有利于实现“受约束的自由裁量权”(伯南克和米什金，1997)。如果能有效预测对未来的通货膨胀，政策货币的操作原理将非常简单直观：当预测值与目标值一致时，意味着政策货币是合适的；当预测值高于(或低于)目标值时，意味着政策应该收紧(或放松)。

(2)中央银行的独立性、透明度和责任制得到有效加强。由于目标明确，央行的独立性大大增强。同时，由于目标简单明了，很容易被公众理解和接受，这增加了央行的透明度。此外，由于目标容易被发现，它有效地增强了央行的责任，即使“相机抉择”得以实施，也不会影响央行的公信力。

(3)作为名义锚，可以更好地引导公众预期，有效改善经济运行环境。作为名义锚，信息技术突破了传统中间目标理论的三个标准(可测性、可控性、相关性)，并能受到对央行货币政策操作的“机会主义”动机和政府实施通货膨胀货币政策，的压力的约束，从而锁定人们的通胀预期。

二，信息技术实践特征总结

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