战略管理理论的演进(浅谈金融发展理论中“金融发展”涵义的演进)
[摘要]戈德史密斯和爱德华肖分别对对，发达国家和落后国家的金融发展进行了实证研究，认为落后国家的经济落后主要是由于其金融发展与发达国家存在明显差异，从而提出了金融深化的观点，这标志着金融发展理论的形成。在金融发展理论的指导下，许多落后国家进行了金融体制改革，实施了金融自由化以促进金融发展。
[关键词]金融发展；结构视图；制度观；功能视图；环境观点
金融发展的含义正在逐步演变和丰富。戈德史密斯(1969)首先阐述了对金融发展的含义。他认为金融发展就是金融结构的变化，并对对金融结构进行了深入研究。然而，他研究的金融结构只是从数量或规模变化的角度来发展的。当时，大多数国家的财政由政府严格控制，数量或规模的变化受到严格限制。后来，麦金农和肖(1973)从制度层面扩展了金融发展的含义，指出金融发展的过程就是放松管制和金融深化的过程。麦金农和肖提出的金融抑制和金融深化理论标志着金融发展理论的正式形成。然而，自20世纪90年代以来，全球金融危机的频繁爆发引起了人们对对金融发展理论的反思，对金融发展理论的研究也重新兴起。建立什么样的金融体系以及“银行主导”和“市场主导”中的哪一种能够更好地促进经济增长成为争论的焦点，金融“功能观”应运而生(博迪和莫敦，1995)，即将研究视角定位于金融功能，并认为在此基础上，我国学者研究了与完善和拓展金融功能密切相关的金融发展环境因素，提出了金融“生态环境观”(周小川，2004)，即金融发展是金融生态环境不断优化的过程。因此，金融发展的含义逐渐从金融结构的变化和金融的深化演变为金融功能的完善和金融生态环境的优化，并不断丰富和发展。
第一，金融发展的“结构观”
戈德史密斯(1969)在金融发展的早期就首次提出了金融发展的概念。他认为金融发展是金融结构的变化，而麦金农和肖(1973)则认为金融发展主要是金融机构、金融工具和金融资产的扩张。
1969年，美国耶鲁大学的雷蒙德w戈德史密斯在他的著作《金融结构与金融发展》中提出，金融发展是指金融结构的变化，因此对金融发展的研究必须基于金融结构短期或长期变化的信息。他还指出，各种金融工具和金融机构的形式、性质和对规模共同构成了一个国家金融机构的特征。
戈德史和密斯将的金融结构分为三个层次：第一个层次是“金融上层建筑”与其“经济基础”(即国民财富)之间的关系，并提出了金融相关比率的概念，用金融资产总额占GDP的比例来表示，以说明金融在整个经济体系中的重要性。严格来说，这不是金融本身的结构性问题。
第二个层面是金融工具的结构。戈德史密斯将金融工具分为两类：债权和股权。前者可分为三种类型：国内金融部门、非金融部门和外国居民。这一层次主要研究不同类型、不同性质、不同期限的金融工具在其总量中的相对对比例及其在各行业中的分布。
第三个层次是金融中介结构，首先是金融资产占金融资产总额的比例，即中介率，用来解释一个国家金融部门的发展程度；其次，不同类型中介机构的金融资产占金融机构总资产的比例用来反映不同类型中介机构的市场份额。
进入20世纪60年代，美国经济学家麦金农(1973)和爱德华肖(1973)发表了两部影响深远的著作，分别为《经济发展中的货币与资本》和《经济 发展中的金融深化》。本文从“金融抑制”和“金融深化”的角度研究金融结构，分析了对的两种融资方式：内部融资和外部融资。麦金农，认为，内源融资是指“特定企业(或经济单位)的投资，其资金来源是企业内部积累的储蓄”。同时，对应该说，外部融资是指企业(或经济单位)从外部获得投资的资金来源。此后，麦金农分别于1991年和1993年两次出版了《经济自由化的次序一向市场经济过渡时期的金融控制》，探讨了对金融结构的变化顺序，指出实现该项目的外汇可兑换应该是经济自由化最佳顺序的最后一步，这为研究一国国内融资与国际融资的结构关系提供了重要依据。
戈德史密斯关于金融结构的论述对于对了解一个国家的金融发展程度、金融活动的特点及其与经济发展的关系，促进金融发展具有重要意义。麦金农和肖都是在戈德史密斯金融结构的基础上起步的，并从金融抑制和深化的角度对金融结构进行了进一步的研究，这有助于我们生动地描述金融发展的程度，更直观地理解金融发展。然而，对金融结构的研究只是金融发展的表面，并不涉及金融对经济增长机制的根本问题，这一点显然是缺乏的
黑曼巴 